李大霄：A股将会逐渐往上，不再回到3000点之下

　　2月24日，A股连续4个交易日成交超过万亿。受新冠肺炎疫情的影响，鼠年第一个交易日(2月3日)沪深股市曾砸出“黄金坑”。其中，上证指数最低曾下探2685.27点。股市砸出“战疫底”后没有持续低迷，反而自2月4日开始持续走强，上证指数成功的爬出黄金坑，一度站上3000点，而创业板指数则走出了牛市的走势，大幅上扬，创出一年的新高。

　　以2月20日的收盘指数点位测算，短短的13个交易日内，上证指数涨幅已高达12.84%。对于这段时间A股的表现，李大霄表示，A股的表现非常顽强，几乎收复了节前疫情爆发的失地，为金融稳定贡献了自己的力量，也为战胜疫情做出了贡献。

　　李大霄认为，A股市场持续走高是多方面因素作用的结果。

　　第一，抗击疫情取得积极进展，除湖北地区以外，全国其他地区的确诊病例呈现明显下降趋势，反映出全国的疫情防控措施已发挥作用，取得阶段性成果，湖北地区也得到控制。

　　第二，现在一手抓防疫，一手抓复工，大部分地区复工复产情况良好，中国经济的韧性依然存在，下阶段刺激消费政策力度会加大，中国消费具有很大潜力，中国经济长期发展的基本面不会改变。

　　第四，A股蓝筹品种的估值水平依然偏低，在全球主要市场吸引力明显。沪指3000点附近，上证50指数市盈率为9.6倍，沪深300指数是12.4倍，上证指数则为13倍，估值水平低，在全球主要市场中是价值洼地，对资金吸引力较大，中国股市长期发展潜力巨大。

　　第五，积极的财政政策以及稳健的货币政策更加灵活适度。逆周期调节正在发挥作用，宏观调控政策使得整个利率水平下行，对股票市场重心的上行起到重要作用。

　　第六，居民储蓄通过公募基金的形式进入股市刚刚开始，最近还出现了1200亿认购一个基金的盛况。随着养老金、社保、险资等长期资金入市的步伐加快，中国版的401k计划将推动储蓄资金大举入场，进一步提升股票市场的资金供给能力。

　　第七，从外资入市的角度，2020年外资通过沪深港通北向流入资金规模高达804.36亿元，近日富时罗素有望将在3月把A股纳入因子比例由15%提升至25%，新一轮外资入市拉开帷幕。

　　第八，因疫情防控大家待在家里的时间更多，也促使了更多人买股票。从武汉17号的搜索指数，武汉排第一，也看到国人的心态还是比较乐观。

　　李大霄表示，以上这些因素反映了整个A股市场的强势，也体现出我们积极抗击疫情的成果。他表示，随着经济增长、上市公司业绩弹升、长期资金入市、外资入市，好股票的重心就会慢慢往上走。

　　他预计，未来A股也会逐渐往上，收复3000点之后，将不会再回到3000点之下，3000点地平线将焊牢。因为已经差不多有13年在三千点作为中轴线徘徊，13年后，这个点越来越夯实，底部就会慢慢抬升，3000点这个含义已经发生了根本性变化。

　　“还有一个底部抬升的逻辑是无风险收益率的下行，现在利率水平差不多降到历史低位，全球现在有13万亿美元的债券是负的收益率，全球利率水平也处于低位，相对于股票市场A股的吸引力自然就往上抬升。蓝筹股股息率明显超过十年期的债息，好股票的吸引力要回报远超国债”，李大霄说。

　　近日，国际指数巨头富时罗素公布了第三批次的A股因子扩容计划，A股纳入富时罗素的因子比例将从15%提升至25%。李大霄对此表示，这个比例将会快速增加，而且重要的不是一家公司，还有MSCI、标普，这几家公司都是竞争性的关系，当一家提高了，另外两家也会竞争性的扩容。另外，境外的资金除了被动性配置，还有主动性配置都会大量进行。因为中国的经济占全球16%，中国的经济增长占全球增长贡献超过1/3，这是非常大的比例，如果不配置，就没有办法享受全球增长的成果。

　　同时，李大霄还提到，现在整个外资占A股比例是2%，占比非常低，显然跟我们整个的份额还有贡献都不相称。外资进入A股是刚刚开始，所以未来配置加大是必然的。“我们现在还是正收益，有丰厚的回报，9倍的PE蓝筹股。境外都迫不及待纳入A股，因为扩容速度和比例提升的速度比较快，从这些就能看出它对A股还是比较迫切的。”李大霄分析。

　　对于投资者的建议，李大霄说有九个字：做好人、买好股，得好报。

　　他强调投资者要坚持价值投资，长远投资，要看公司真实的成长，不要看短期的波动。 “很多人都是非常短视的，大多数人喜欢炒股票，喜欢买股票的人非常少，我觉得只有做好人、买好股，得好报，要踏踏实实的买好公司的比较难，引导也比较难。” 李大霄说。

　　对此，李大霄呼吁，应该把证券知识纳入国民教育，从学生时代开始教育，最好能够出在高考题上。“这样下一代或者再下一代就不会成为韭菜，这是最好的办法。因为很多人将半生的财富或者一生的财富都打水漂了，那是很可悲的，还没有赚钱的时候先学，以后赚钱就不会打水漂了。”李大霄说。

　　李大霄表示，只有好人才会做价值投资，价值投资是投资给一个可以创造财富的公司，投机的人并没有创造财富，只是投机者之间的财富分配。而价值投资是比较合算的时候进行投资，那就创造更多的财富了。

　　对于行业和领域，李大霄推荐投资者关注金融、地产、基建。