跌破净的股票该不该买?买破净股票安全吗?

有多年炒股经验的朋友应该都知道,当行情不明朗,热点持续性不够的时候,寻找安全边际较高的品种是重点淘金的选股方向,而就当前情形来看,破净股应是可选择标的之一。

俗话说,牛市看PE,熊市看PB。当行情好的时候,市场资金更加看重个股的盈利能力,而当大势疲弱的时候,股价的安全边际就成为了资金最关注的。

安全边际的衡量标准有很多,股净资产,PB小于1,也就是股民常说的破净的时候,也是安全边际的衡量标准之一。理论上来说,净资产是一个企业破产清算的时候所值的金额(不考虑资产重估),当其市价比破产清算价更低的时候,安全边际就会出现。

但是有以下几点需要注意:

1.市净率低不代表一定有价值,需要结合ROE来考虑

在永续增长模型下,推导可得PE=PB÷ROE(此处推导过程省略)。根据此公式我们得知,即使市净率很低,如果ROE(净资产收益率)持续下降,也会导致市盈率PE始终处于高位,股价的上涨动力不足,投资价值也就不足。

说的通俗一点就是,光是市净率PB低是没用的,支撑股价上涨的最重要因素依然是盈利能力,用财务指标来表示就是ROE(净资产收益率)。最理想的组合就是低PB高ROE的组合。

2.资产重估或资产虚增导致市净率低,提防资产的贬值风险

账面净资产虽然不像净利润一般变动幅度很大,但是依然有几个因素会导致账面净资产虚高,在这种情况下,看起来很低的市净率PB也就失去的参考价值。

净资产=资产总额-债务总额

在资产中,A股中水分最大的当属商誉了。商誉是企业并购时,并购的价格大于被并购企业净资产的部分,原来记在无形资产中,后来单独列为商誉。商誉看不见,摸不着,不产生价值,不能单独被交易,减值风险极大。可谓资产中最坑人的部分。

举例来说,目前破净的众泰汽车,其每股净资产8.38元,现价5.28元,市净率PB=5.28÷8.38=0.63<1,看起来很低了吗?

当我们拉出众泰汽车的资产负债表来看,就会发现众泰资产总额316.56亿,其中商誉65.79亿,负债总额145.73亿,扣除商誉之后的净资产=316.56-145.73-65.79=105.04亿元,扣除商誉后的每股净资产=105.04亿元÷20.3亿股=5.17元,商誉徒增了每股3元的净资产水分。
 

点击阅读全文

【版权声明】本文内容由互联网用户自发贡献,该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有内容所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容,请点击底部联系我们,一经查实,本站将立刻删除。

相关文章